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短期偿债能力分析

一)课堂导入

同学们,你们经历过借钱或者被借钱吗?
家里的车贷、房贷和我们日常用的蚂蚁花呗有什么不同呢?
偿债能力分析的意义:

  • 有利于投资者进行正确的投资决策(股利&资本)偿债顺序

  • 有利于经营者进行正确的经营决策——资金循环与周转速度

  • 有利于债权者进行正确的借贷决策

  • 有利于评价企业的财务状况——说明变动原因

(二)短期偿债能力
定义:是指企业对短期债权人权益或其担负的短期债务的保障程度,主要取决于企业资产的流动性与变现能力。
资产的流动性与变现能力:是指无须大幅度让价的情况下资产产生或转换为现金的可能性。
比率:流动比率、速动比率、现金比率、现金到期债务比率等。
流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产,是企业资产中必不可少的组成部分。
流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
1.流动比率:
企业流动资产与流动负债的比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动资产包括:现金、有价证券、应收票据、应收账款、预付账款、存货等。
流动负债包括:应付票据、短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款、应交税费等。
在资产负债表中有流动资产合计数与流动负债合计数,可以直接采用。
流动比率应注意的相关问题

  • 流动比率越大表明企业的短期偿债能力越强,但是并非越大越好。
    流动资产的收益率较低。
  • 一般经验认为流动比率为2:1较为适宜,但并非适用于所有企业和企业的任何时期。
  • 要注意分析流动资产的结构及具体项目的流动质量。
    (报表中由上往下流动性变差)
  • 要注意分析流动负债的结构及具体项目的负债质量。

例题1:A企业2019年末流动资产为260万元,流动比率为1.8,计算A企业2019年末的流动负债为多少万元?
   解:流动负债 =流动资产/流动比率
                        =260/1.8
                        =144.44(万元)
例题2:A企业2019年末货币资金余额为160万元,应收账款余额为200万元,预付账款余额为60万元,可供出售金融资产余额为100万元,短期借款余额为90万元,应付账款余额为29万元,应付职工薪酬余额为50万元,应交税费余额为79万元,应付债券余额为63万元,应付利息为5万元。请根据以上信息计算A企业2019年年末的流动比率为多少?
解:A企业2019年末的流动资产合计
    =160+200+60
    =420(万元)
  A企业2019年末的流动负债合计
    =90+29+50+79+5
    =253(万元)
  A企业2019年末的流动比率
    =420/253
    =1.66
2.速动比率
指企业的速动资产与流动负债的比率
速度比率=(流动资产-存货)/流动负债
速动资产包括:现金、有价证券、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款等。不包括:存货、一年内到期的非流动资产、其他流动资产等。

速动比率应注意的相关问题

  • 相对而言,速动比率指标更能准确的反映企业短期的流动性,变现力及偿债能力。
  • 一般推断认为速动比率为1:1比较合适,但在实际工作中并没有统一的标准。
  • 要考虑行业的不同。
  • 应注意应收账款的质量分析。
  • 虽然存货的变现能力较差,但要考虑市场、行业对存货变现能力的影响。

[例3]某企业2018年流动资产为22086000元,其中存货为11005000,流动负债为12618000;2019年流动资产为20836000,其中存货为10005000,流动负债为12920000。计算2018年和2019年的流动比率及速度比率。
2018年
流动比率=22086000÷12618000=1.75
速动比率=(22086000-11005000)÷1261800=0.88
2019年
流动比率=20836000÷12920000=1.61
速动比率=(20836000-10005000)÷12920000=0.83
对于衡量流动性的比率指标,需要强调:
除非公司原已打算退出生产经营,否则通过变卖流动资产获得的大部分现金是无法用来减少债务的,因为这些现金必须再投资于生产经营。
3.现金比率
指企业的现金类资产与流动负债的比率。
现金类资产:货币资金、有价证券,是速动资产扣除应收账款后的余额。
现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债
应注意的问题

  • 现金比率越高表明企业的短期流动性较大,变现能力强。

  • 现金管理的效率与水平影响企业的现金需求。

  • 应注意那些对现金类资产的可能限制。

  • 流动比率、速度比率、现金比率均属静态指标。

4.超现金比率
指超现金资产与流动负债的比率。
在实务中,更多的是指经营现金净流量,即经营活动的现金流入量与现金流出量的差额。
超现金比率=经营活动现金净流量/流动负责
应注意的问题

  • 一般认为超现金比率为1:1较好。

  • 在多数企业中,该指标等于或高于0.4即为正常。


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